别急着买车！中信证券：国六B实施超龄库存车将降价

如果你已经被近期汽车的大降价促销给冲昏了头脑，一定要保持冷静和克制，因为接下来继续降价可能是大概率的事情。

此前，坊间有传言，5月底，某些豪华品牌车型经销商为清库存，将会大幅降价。3月13日，中信证券公司预测，7月国六B排放标准施行后，将对一部分老龄库存车产生影响，国六A标准的超龄库存车将不可避免地迎来一波降价去库存。

2023年7月1日开始，国六b标准将全面实施，和国六a相比，其在排放标准和测试标准上都更加严格，尤其是新增对汽车实际行驶排放进行检测的RDE测试。

中信证券认为，市场上仍有部分老旧车型不符合国六b排放法规，其去库存行为可能对行业产销、价格产生影响，但同时此次国标切换影响的时间维度不会太长，影响程度也将明显小于2019年国五向国六a的切换。

中信证券复盘了中外历史上三次排放法规升级，均对销量造成了扰动：

一、汽油车国五切换国六：

2019年6月，国五切换国六前夕，国五车型降价促销，乘用车零售销量为209万台，同比增长40%，而7月、8月零售销量同比-17%、-18%，受国标切换影响明显。2019年7月之前行业处于清库存阶段，批发销量在2019年3-6月同比分别为-7%、-18%、-17%、-8%，下滑明显。

二、柴油车国五切换国六：

2021年7月1日，针对重型柴油车国六标准正式开始实施。因国六成本提升，整个重卡行业在2021年上半年集中抢装国五，并积累了大量的渠道库存。而这种抢装对于后续的需求形成了透支：2021年上半年月均销量17.4万辆（同比+28%），下半年月均销量5.8万辆（同比-57%）。

三、欧洲NEDC切换到WLTP：

欧盟WLTP排放测试法规于2018年9月实施，替代了原有的NEDC测试法规。这一政策转换引发了欧洲汽车市场和欧洲汽车品牌在全球多国家和地区9月份销量同比大幅下滑，例如德国、法国、意大利、英国于2018年9月销量同比分别-28%、-19%、-25%、-10%。